好決算でも株価が下がる？アルファベットAI投資2000億ドル計画が市場に重くのしかかる

7月23日（木）の米国市場で、S&P500が前日比1.21%下落して7,408ポイントで引け、ナスダック100は1.87%安の28,454ポイントと、テック株中心に幅広い売りが出た。引き金となったのは、グーグルの親会社アルファベット（GOOGL）の決算説明会だった。

何が起きているか

アルファベットが7月22日に発表した2026年4〜6月期（Q2）決算は、売上高が前年同期比24%増の約1,198億ドル、グーグル・クラウド部門は前年比82%増の248億ドルと、いずれも市場予想を上回る内容だった（JPNewsline）。

ところが、決算説明会で2026年通期の設備投資見通しが1,950〜2,050億ドルへ引き上げられると、株価は時間外取引で下落に転じた。Q2単体の設備投資実績もすでに前年比100%増の449億ドルに達しており、AI向けデータセンター拡張に充てられている。市場は「これだけ巨額の投資を回収できるのか」という懐疑が広がり、コミュニケーション・サービスセクターは▲5.2%と急落。マグニフィセント7全体にも波及し、S&P500・ナスダック100を共に押し下げた（OANDAマーケットレポート）。

一方、為替市場では円安が続いており、7月23日の海外市場で円は一時1ドル＝164円に迫り、1986年11月以来の安値水準となった（オリコン調べ）。

どう読むか

好決算でも株価が下がるのは「市場予想との差」だけが理由ではなく、今回のように「将来の投資負担」が嫌気されるケースもある。AI関連の設備投資競争が続く中、収益への還元よりコストが先行するフェーズが長引くと判断されれば、グロース株全体の調整が起きやすい。NISAでS&P500や全世界株インデックスを積み立てている場合は短期的な振れが出やすい局面ともいえるが、引き続き円安で米ドル建て資産の評価額（円換算）は底上げされているという側面も同時にある。円安が輸入物価を通じて生活費を押し上げる点は、家計目線では注意が必要だ。

注意

本記事は情報提供を目的としたもので、投資助言ではありません。個別銘柄の売買を推奨するものではなく、将来の株価や業績を保証しません。最終判断はご自身の責任で行ってください。