【検証】楽待「AIバブル崩壊・『今回は違う』が崩壊のサイン」は本当か──上岡正明×大川智宏をデータでレビュー

動画の2人でも結論は分かれています。大川氏は「株価そのものはバブルではないが、前提になっている業績予想が怪しい」、上岡氏は「大衆心理の過熱を見るとバブル」という立場です。共通しているのは「いつ崩れるかは誰にも分からない」という点で、だからこそ当てにいくのではなく、崩れても致命傷にならない配分にしておく、という順番になります。

市場の関心が「今期いくら稼いだか」から「その投資をいつ回収できるか」に移っているためです。アルファベットは7月22日の決算でクラウド売上が前年比82%増と好調でしたが、2026年の設備投資見通しを1950〜2050億ドルへ引き上げたことが嫌気され、株価は下落しました。ASML・TSMCも同様に、強い決算がかえって「材料出尽くし」の売りにつながりました。詳しくはアルファベットAI投資2000億ドル計画の記事をご覧ください。

そのままは危険です。動画でもデイトレードでは損切りは必須と明言されており、中長期で損切りを控える話にも「買った理由（シナリオ）が崩れていないこと」という前提が置かれています。裏を返せば、シナリオが崩れたかどうかを自分で判定できることが条件です。判定基準を持たないまま「待っていれば戻る」とだけ受け取ると、戻らない銘柄に資金が固定され、他の機会を失います。個別株ではなく積立インデックスが中心の方は、そもそも損切りではなく積立を止めないことが論点になります。

関係します。日経平均・S&P500といった主要指数はAI・半導体関連の比重が大きく、7月24日には米ハイテク決算をきっかけに日経平均が1,811円（2.7%）下落しました。個別株を持っていなくても、NISAのインデックス投信を通じて間接的に保有している状態です。まずはインフレ耐性診断で、その値動きに耐えられる比率かを確認するのがおすすめです。

オラクルは5月期決算の会社で、6〜8月期（第1四半期）の発表は例年9月に行われます。動画で「一番重要」とされた理由は売上や利益ではなく、フリーキャッシュフローと負債の水準、そして追加の資金調達ができる状態かどうかにあります。この点は決算短信・有価証券報告書に相当する開示（10-Q）で確認できます。