PBRとは？株価純資産倍率で「割安・1倍割れ」を見る指標をやさしく解説

PBR（Price-to-Book Ratio）は、株価が会社の「帳簿上の資産価値」の何倍かを示す指標です。「1倍割れ」という表現を見かけることが増えていますが、それが具体的に何を意味するのかを整理します。

PBR（株価純資産倍率）とは

ひとことで言うと：株価が会社の純資産（帳簿上の解散価値）の何倍で取引されているかを示す指標。

計算式は次のとおりです。

PBR ＝ 株価 ÷ 1株あたり純資産（BPS）
BPS ＝ 純資産（株主資本）÷ 発行済株式数

「純資産」は、会社が保有する資産から負債を引いた残り（株主に帰属する部分）です。仮に会社が今すぐ解散してすべての資産を売却し、負債を返済した場合に理論上株主に戻ってくる金額が純資産にあたります。

• PBR ＝ 1倍：株価と帳簿上の解散価値がほぼ同じ水準
• PBR ＜ 1倍（1倍割れ）：株価が帳簿上の解散価値を下回っている状態
• PBR ＞ 1倍：成長期待・ブランド力・収益力が純資産に上乗せされて評価されている状態

初心者の見方

何を読み取れる指標か

PBRが低いほど株価は「帳簿上の価値」に近い水準にあり、一般に「割安」の目安として使われます。ただし、低いからといって必ずしもお買い得とは言えません。

目安・使いどころ

業種によってPBRの水準は大きく異なります。銀行・保険などの金融業は資産規模が大きいためPBRが低めに出やすく、ITや成長企業は将来収益への期待から高くなりやすいです。絶対値ではなく業種平均と比較することが基本です。

PBRと収益性（ROE）には次のような関係があります。

PBR ≈ PER × ROE

ROE（自己資本利益率）が低いままPBRだけが低い場合は、収益力そのものが評価されていないケースが多く、単純に「安い」とは言いにくいです。PBRが低い理由を確認することが大切です。

PERとの違い

PERは「稼ぐ力」との対比、PBRは「持っている資産」との対比です。両方を合わせて見ることで、多角的な判断材料になります。

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注意

本記事は情報提供を目的としたものであり、投資助言ではありません。指標は判断材料の一つで、特定銘柄の売買や利益を保証・推奨するものではありません。基準値や計算方法は前提により異なる場合があります。具体的な数値・実績に触れる場合は出典（公式・一次情報）と取得日を明記します。